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　　上半年收入利润实现稳健增长ღღ✿。2025年上半年公司实现营收93.35亿元ღღ✿，同比+17.50%ღღ✿，实现归母净利润2.96亿元ღღ✿，同比+7.46%ღღ✿。上半年公司销售毛利率10.32%ღღ✿，同比-0.67pct.ღღ✿；销售净利率3.61%7790cnm必发集团ღღ✿，ღღ✿，同比-0.25pct.ღღ✿。

　　二季度业绩同环比稳健增长ღღ✿，盈利能力保持稳定ღღ✿。二季度公司实现收入52.38亿元ღღ✿，同比+18.45%ღღ✿，环比+27.87%欧美vivoesotvbf88必官网登入口ღღ✿，ღღ✿，实现归母净利润1.60亿元bifaღღ✿，同比+12.78%ღღ✿，环比+17.19%ღღ✿。二季度公司销售毛利率10.58%ღღ✿，同比-0.83pct.ღღ✿，环比+0.58pct.ღღ✿；销售净利率3.57%bifaღღ✿，同比-0.04pct.ღღ✿，环比-0.11pct.必发·bifaღღ✿！ღღ✿。

　　新应用领域收入快速扩张ღღ✿，经销市场依旧承压ღღ✿。上半年ღღ✿，公司清洁能源应用产品收入11.96亿元欧美vivoesotvღღ✿，同比+54%ღღ✿，智能电网应用产品收入26.00亿元ღღ✿，同比+19%ღღ✿，智能装备应用产品收入8.78亿元bifaღღ✿，同比+42%ღღ✿。上半年公司绿色建筑领域收入28.78亿元ღღ✿，同比+3%ღღ✿，房地产ღღ✿、建筑等行业需求依旧承压ღღ✿。

　　电磁线%ღღ✿，特高压与新能源车销量大幅增长ღღ✿。上半年公司电磁线pct.ღღ✿，实现净利润1.96亿元ღღ✿，同比+70%ღღ✿。其中ღღ✿，特高压用扁线%ღღ✿，新能源车用扁线个欧美vivoesotvღღ✿。

　　线缆业务推动结构转型ღღ✿，行业与产品拓展效果显著ღღ✿。上半年公司电线pct.必发888官网ღღ✿，电缆中标金额再创新高欧美vivoesotvღღ✿。公司电网市场开拓成效显著ღღ✿，中标金额同比+167%ღღ✿。公司汽车高压电缆必发888官网登录入口ღღ✿，ღღ✿、充电桩电缆及机器人电缆等产品陆续推出bifabifaღღ✿，相关业务同比增长310%ღღ✿。

　　出口业务量利齐增ღღ✿，捷克电磁线产能顺利推进ღღ✿。上半年公司直接出口收入2.62亿元ღღ✿，同比增长38%ღღ✿，毛利率16.22%机器人电缆ღღ✿。ღღ✿，较内销毛利率高约6pct.ღღ✿。上半年公司扁电磁线%必发888ღღ✿，ღღ✿，并成功参与日本特高压直流项目（北海道-青森直流工程）ღღ✿。公司已完成欧洲捷克电磁线产能项目境外投资备案登记事宜ღღ✿，其他筹备工作正按照计划推进ღღ✿，争取年底启动试生产ღღ✿。

　　风险提示ღღ✿：电网投资不及预期ღღ✿；原材料价格大幅上涨ღღ✿；海外扩产不及预期bifaღღ✿。投资建议ღღ✿：考虑到地产ღღ✿、建筑领域需求和价格情况欧美vivoesotvღღ✿，下调盈利预测ღღ✿，维持“优于大市”评级ღღ✿。预计公司2025-2027年实现归母净利润6.74/7.59/8.84亿元（25-26年原预测值为7.36/8.80亿元）欧美vivoesotvღღ✿，当前股价对应PE分别为11/10/8倍ღღ✿，维持“优于大市”评级bifaღღ✿。